【PVC】：大涨大跌下的思考 PVC究竟后市如何？

　　来源：隆众资讯

　　春节归来第一周， PVC期货盘面大幅拉涨(仿佛2021年春节的现象重演，美国寒潮导致国外装置瘫痪，国内出口量大增，同时国内“就地过年”政策的红利)，究其主要原因，跟基本面关系不大，既没有供应端的减量，也没有国内或者国外需求端的增加，主要是春节期间原油价格大幅上调，带动大宗商品上涨，同时叠加国内宏观预期，盘面出现了急促的拉涨。

　　随后PVC盘面在9500元/吨一线急刹车，接而掉头下跌，5个工作日，盘面下跌1000余元。盘面在年初演绎了一场大开大合的局面，这种走势让市场人士如同丈二的和尚，摸不着头脑。其实，有2021年开年大涨的案例，也可以解释，要么是需求端的支撑，要么是宏观政策的支持，从2022年的形势来看，后者更能说通。

　　PVC市场转跌的很大一个理由是，来自周边商品铁矿石和煤炭政策端的打压，国内稳价保供政策基调下，商品大幅拉涨，挤压下游利润，政府采取调控手段。PVC盘面应势下跌。同时结合国内供应面，社会库以及企业厂库压力增加，套保商由买方变为买方，市场上低价货源增加，货源流动性加强，部分下游可以根据订单情况以及资金情况，适当采购，下游利润空间修复。

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　　从成交数据来看，原理价格高位且需求未释放的情况下，市场成交量遵循寻低采购规律，当然近期的成交多以贸易商采购为主，下游需求尚未完全启动，尤其是北方地区因为冬奥会，2.20号以后需求才得以启动。同时国内南北方部分地区因为疫情的原因，也存在运输以及装置开工受限的影响。

　　目前上游PVC生产企业因为原料电石端价格的不断下跌，外采企业利润已经得到修复，同时烧碱以及片碱价格提高，行业整体利润较好。利润高位下，需求的释放以及原料端的双向驱动就显得更为重要。电石库存目前处于消耗阶段，价格低位整理，下跌空间不大。PVC价格短期多维持盘整，后续需求释放，价格有进一步上调预期。

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