宏观利率图表071：疫情、RCEP和弱需求

　　宏观动态点评

　　中国：RCEP 开始实施。1)货币政策：年末增加逆回购投放，到期的直达工具接续转换。

　　2)出口：2022 年起RCEP 开始实施，对区域贸易形成提振的同时，关注低端制造业的冲击。3)房地产：项目并购是市场化化解风险的手段。4)经济：12 月PMI 超预期回升；11 月上下游盈利分化出现收敛；央行四季度调查信贷需求仍疲弱，关注一季度专项债推动的项目前置落地。

　　海外：冬季疫情高峰显现。1)货币政策：美联储22 年鹰派官员增加，欧央行释放23 年初加息预期。2)财政政策：美国延缓财政支出法案之际，意大利通过了1.2%GDP 的财政预算。3)疫情跟踪：美国单日新增70 万，市场预期1-2 月为本轮高峰。4)中美冲突：

　　美国通过国防授权法案，增加5%年度预算；美国11 月贸易逆差新高。

（文章来源：华泰期货）