北交所首例“弃A留北”！龙竹科技9成收入来自宜家 竹吸管短期恐难挑大梁

　　原本要冲刺创业板的公司，由于平移至北交所而改变了想法。龙竹科技(831445.BJ)在北交所上市满半个月时，仍在发布转板进展公告。但10天后，它却公告终止转板事宜，成为北交所首例终止转A的公司。

　　不过对于龙竹科技的投资者来说，公司“弃A留北”无疑会对公司股价产生巨大的利空。转板叠加北交所利好，龙竹科技的股价一度冲上28.6元/股，较年初股价已经翻了3倍多。因此，终止转板公告一发，公司股价开启跌跌不休的模式。

　　公告终止转板后，龙竹科技召开了两场说明会。12月13日，龙竹科技还以网络调研的形式，接待了16家机构的调研，“灭火”姿态明显。

　　12月15日，龙竹科技股价仍未扭转跌势，收22.55元/股，下跌2.34%。对此，龙竹科技12月15日向21世纪经济报道记者表示，“公司做出不转板，是经过认真考虑的。所有股东的利益都是一致的，公司的长远发展才是股东的大利益。”

　　终止转板为“专注新业务”

　　龙竹科技表示，取消转创业板事项是经过认真考虑的。目前公司正在大力推动竹吸管等新业务的发展，要集中一切资源捕捉住此发展机会。并表示，“最适合的就是最好的”。

　　从时间线来看，龙竹科技分别于8月24日和9月11日开会审议通过了向创业板转板上市的议案。不过在此期间，北交所横空出世。11月15日，龙竹科技作为原精选层公司顺利平移至北交所，成为北交所上市公司。

　　而龙竹科技在11月29日仍发布了一则《推进股票转板的进展公告》。

　　据上述公告， 龙竹科技当时已完成转板的全部内部决策程序，正积极推进转板相关事宜，将在完成各项准备工作后向深交所申报。

　　突然公告“弃A留北”，对于一些投资者而言，龙竹科技的想法改变的“太突然”。

　　在12月10日拟终止转板消息发布后，股吧瞬间炸开了锅。有网友称：“买进就是冲着能转到创业板，好了，现在泡汤了”。

　　面对外界各种各样的声音，龙竹科技在12月13日公告中称，之所以作出终止转板的决定，主要出于以下几方面的考虑：

　　一方面，抓牢政策，享受红利。十部委对支持竹产业创新发展文件的出台，实属罕见，地方政策将紧跟其后，公司应充分利用好政策红利，进一步激发企业的活力。

　　另一方面，把握机会，谋取发展。竹吸管材料中心的产能建设处在关键期，如果放弃或暂缓建产能的时机，投放大量时间去做转创业板的工作，损失的商业机会将影响企业的后续发展，那公司在资本市场上也不会得到任何支持。

　　此外，公司谋求上市公司身份的诉求已得到满足。11月15日，公司平移至北交所，取得上市公司的身份，将借助这一平台实现更快更好的发展，继续拓展以竹吸管为主的竹快消品业务。

　　龙竹科技进一步表示，公司坚定认为北交所将成为一个持续、深入服务于专精特新中小企业的平台，能够为本公司一样致力于持续创新的企业带来更好发展契机。

　　关于投资者对于股价的担忧，龙竹科技称，“企业的股价最终取决于企业创造财富的能力。随着企业业绩的快速发展，股东都可以从中获得良好的回报。”

　　竹吸管或难挑大梁

　　那么，令龙竹科技放弃创业板、集中力量发展的竹吸管新业务潜力究竟如何？

　　21世纪经济报道记者查阅资料发现，无论是从公司现有业务情况，还是从竹吸管的市场格局来看，竹吸管短期内都难挑大梁。

　　首先，公司现有业务高度依赖宜家家居。公司定期报告显示，2020年，公司营业收入为3.13亿元，同比增长14.23%，归母净利润为0.67亿元，同比增长21.82%。在公司主营业务产品中，收纳为第一大品类，2020年销售占比达到68.13%。九成销售收入来自单一大客户宜家。

　　华鑫证券也在研报中指出了龙竹科技对单一客户依赖的风险：若宜家受宏观经济变化、产业政策调整、进出口贸易政策、自身经营情况等因素影响而导致与公司的业务合作发生重大不利变化，将对公司产品销售和经营业绩带来不利影响。

　　大客户依赖的另一个结果就是，大客户的付款情况直接影响公司的应收账款。近三年来，宜家应收账款占比逐渐增加，2021年上半年，宜家的应收账款金额为2344.92万元，占总额的比率为94.12%。

　　在近期的说明会上，投资者就公司过度依赖一家大客户的现状进行了提问。龙竹科技表示正在积极拓展非宜家业务，打造自主品牌。不过，一般来看，短期内拓展新的大客户恐怕并非易事。

　　再回到公司的竹吸管业务，国内市场尚未实现规模化应用，而出口方面则已有不少竞争对手，公司竹吸管业务潜力如何？

　　龙竹科技近期公告显示，公司研制的“缠绕式竹吸管”通过中国竹产业协会组织专家组的论证，原材料节约30%以上，且拥有更强的性能。近期中国林产工业协会于向龙竹科技颁发了《新产品鉴定证书》。

　　不过，21世纪经济报道记者调研发现，目前竹吸管多以出口为主，国内市场尚未规模化使用。

　　有市场人士对记者表示，比起塑料吸管和纸质吸管，竹吸管更加环保且不会变软，但成本也比前两种高出不少。比起尚未将竹吸管投产的龙竹科技，市面上已有部分企业能够做到将竹吸管大量对外出口，比如安徽鸿叶集团有限公司(下称“安徽鸿叶”)等。

　　据池州市政府网站今年4月披露，安徽鸿叶的竹吸管自2020年投入市场以来，已先后出口至德国、荷兰、比利时和韩国等国家，出口货值800万元。今年拿到的海外订单已排产至12月底，预计全年出口订单货值约4000万元，待明年产能提升后出口货值将达到数亿元。

　　记者还了解到，安徽鸿叶正在建设竹吸管智能产业园项目，总投资15亿元，分三期建设。其中，一期总投资5亿元，主要布置一次性竹吸管智能生产线深加工项目，项目建成投产后可实现年销售产值15亿元，9月16日主体结构已正式封顶。

　　不止如此，在龙竹科技的大本营福建省，也存在着竹吸管领域的竞争对手。

　　据福建省林业局数据，截至今年7月底，已投产的“以竹代塑”项目超过20个，其中就包括武夷山正华竹木制品有限公司的竹吸管等以竹代塑生产线项目。

　　那么，相较于市面上的竞品，龙竹科技竹吸管有多大优势？商业化进展如何？

　　对此，龙竹科技介绍道，龙竹科技研发的缠绕式竹吸管，采用刨切得到0.25mm超薄竹片双层连续缠绕制成，实现了更好的产品一致性和使用体验，且可实施工业化和标准化生产，具有功能性和成本上的优势。

　　根据公告，龙竹科技目前也有接触一些客户，具体分为两类，一是国内外的一些大的茶饮、咖啡之类的大客户，针对这类客户，目前停留前期工作，尚未开始商务谈判。另一类是进行市场测试的深圳一些奶茶店。整体来看，公司竹吸管的商业化未有实质性进展。

　　面对态度诚恳又坚决的龙竹科技，投资者们是否会同意终止转板呢？据公司12月13日公告，12月27日，公司将召开2021年第六次临时股东大会，全体股东将对放弃转板的议案进行表决。整体来看，尽管北交所公司已经经历了一轮估值修复，但制造行业估值和流动性仍远不及创业板，面对估值和流动性的诱惑，投资者会否支持公司“弃A留北”？21世纪经济报道记者将对此持续关注。

（文章来源：21世纪经济报道）