招银国际：重申小米(1810.HK)买入评级 目标价31.26港元

　　招银国际发表报告表示，小米(1810.HK)本周公布2021年第三季业绩，预计收入增长6%，调整后净利润增长21%，略高于市场预期。按业务划分，预计智能手机/物联网/互联网收入将按年增长0%/17%/19%，综合毛利率17.4%，按季提高0.1 百分点，按年提高3.3百分点。

　　虽然IDC报告称，由于供应链短缺问题，小米第三季出货量下降4.6%，但预计随着中国、欧洲和拉美地区的渠道扩张，小米的市场份额将在2022年继续提升。该行将2021-23财年的每股盈利预测降低7-14%，以反映零部件短缺的影响和更好的综合毛利率。

　　该行予小米新目标价为31.26港元，基于降低的26倍2022财年预测市盈率，考虑到2021至23年盈利年复合增长24%。该行认为风险回报率很有吸引力，重申“买入”评级。

（文章来源：格隆汇）