2021年三季度打新收益分析：科创板网下打新收益遥遥领先

　　3 季度网下募资金额为410.24 亿元，环比增加了7%；上市新股数量为108 只，环比减少了15%。

　　主板、创业板、科创板网下打新收益金额分别为43.35、229.95、506.17 亿元，科创板网下打新收益遥遥领先。

　　三季度中签率出现下降

　　2021 年2 季度-3 季度，从A、B、C 三类投资者的网下中签率来看，主板、创业板、科创板均出现下降。对于A 类投资者，3 季度主板、创业板、科创板中签率中位数分别为0.0161%、0.0260%、0.0256%。

　　创业板新股开板涨幅保持高位

　　2021 年前三个季度创业板新股开板涨幅(按网下募资金额加权)平均达到272.16%，而科创板新股平均为179.84%，主板新股平均为76.28%。创业板新股开板涨幅保持高位，科创板新股开板涨幅在6、7、8 月表现出彩。

　　三个维度打新基金筛选效果理想

　　2021 年前三季度，实际最优打新规模约为0.6 亿元，打新收益率最高可超过20%(未年化值)。如果要求基金两市都参与打新，即忽略规模小于1.2 亿元的基金，那么1.5 亿元左右为最优规模。

　　2 季度末我们根据规模、入围率、参与数量三个维度筛选出的打新基金表现较好，这些基金在3 季度的平均打新收益率为3.33%，资产规模加权打新收益率为3.27%，筛选效果理想。

　　风险提示

　　新股发行进度和发行节奏改变；新股上市后涨幅不及预期；新股发行规则可能发生变化；新股历史数据在未来不再有效。

　　以上因素可能影响打新策略的实施，影响对未来打新收益率的测算结果。

（文章来源：华西证券）